El evento
We study the portfolio turnover in bond mutual funds in Chile. Using monthly security level data from 2002-9 we evidence that it is related to efficiency and agency problems hypothesis; however, individually none of them is capable of explaining it. A positive implication of turnover is that after ten months, an increase of one standard deviation generates a 60% increase in the liquidity; a negative effect, is that decreases the portfolio risk adjusted excess returns by 5%. This research focuses in an important segment of the mutual fund industry, both in terms of participants and assets under management; helping to reduce the shortage of literature on fixed income compared to equity in emerging markets.
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Jaime Lavín S.
Jaime Lavín es Ph.D. y MSc. en Management, mención Finanzas y MBA Universidad Adolfo Ibáñez. Ingeniero Civil Industrial, Universidad de Santiago de Chile. Actualmente es Director Académico de Programas Corporativos del Centro de Educación Ejecutiva, Profesor Asociado de Finanzas e Investigador de la UAI. Entre sus intereses de investigación están las finanzas corporativas, mercados de capital y finanzas conductuales. Sus trabajos se han publicado en Academia Revista Latinoamericana de Administración y en Emerging Markets Finance and Trade. Se incorporó a la UAI en 2005. Su carrera profesional la ha realizado en la industria financiera, específicamente en la gestión de inversiones en el sector asegurador. E-mail: jaime.lavin@uai.cl